Как будет происходить обмен акциями Яндекс?

«Яндекс» оправдал ожидания и наказал спекулянтов

Новые акционеры российского бизнеса «Яндекса» в лице ЗПИФа «Консорциум. Первый», сделали предложение по обмену на акции российского МКПАО «Яндекс» акций нидерландской Yandex N.V. и выкупу последних у ряда их держателей.

Напомним, что покупателем российского бизнеса Yandex стал консорциум инвесторов в лице менеджеров «Яндекса», структура Александра Чачава, предпринимателя и основателя венчурного фонда LETA Capital; структура Павла Прасса, генерального директора одного из крупнейших специализированных депозитариев «ИНФИНИТУМ»; структура группы «ЛУКОЙЛ»; структура Александра Рязанова, многопрофильного инвестора и предпринимателя. Консорциум должен выплатить нидерландской Yandex N.V. китайских юаней на 230 млрд рублей в эквиваленте, а также передать до 67,8 млн акций Yandex N.V.

Покупатели объединились в ЗПИФ, который позволяет скрыто провести изменения состава пайщиков, а также не платить текущие налоги, поскольку ПИФ не является юридическим лицом. Ранее предполагалось, что некоторые объявленные пайщики данного ЗПИФ действуют в интересах более крупных структур.

Итак, рядовым отечественным инвесторам, которые торговали акциями на российских биржах (Московской или СПБ), предложено поменять торгуемые сейчас акции нидерландской Yandex N.V. на бумаги российского МКАО «Яндекс» в пропорции 1:1.

Согласно сообщению ЗПИФа, сбор заявок на этот биржевой обмен пройдет через Московскую биржу и СПБ Биржу, он начнется не позднее 16 мая и продлится до 15:00 мск 21 июня 2024 г. Дата акцепта заявок — 8 июля 2024 г., дата расчетов — 9 июля 2024 г. Для обмена нужно будет дать поручение своему брокеру.

Тут двоякого мнения быть не может – в обмене нужно участвовать.

Почему стоит обменивать акции?

На таких же условиях можно будет поменять акции, которые были куплены на европейских внебиржевых площадках, зачислены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 г. включительно, и с тех пор учитывались на одном счете депо, то есть не продавались.

Но многие купили акции и завели их в Россию позже этой даты. Дело в том, что после приостановки торгов в Европе и США «российскими» активами с началом СВО, «российские» бумаги торгуются на европейской «внебирже» с огромным, более 50-процентным дисконтом к их цене на Московской бирже. Многие агрессивные крупные спекулянты покупали эти бумаги, и через дружественные юрисдикции (ОАЭ, Турция, Армения) заводили их в Россию.

Однако в конце марта Банк России обязал депозитарии учитывать такие активы на обособленных счетах и не пускать их на биржевые торги. Фактически, подобные схемы были закрыты.

ЗПИФ готов купить акции Yandex N.V., которые «попали» в Россию в период с 7 сентября 2022 г. по 30 ноября 2023 г. включительно, по 1251,8 руб. – это в 3,5 раза ниже их текущей рыночной цены. Последний раз так дешево «Яндекс» стоил в апреле 2017 года.

Таким образом, спекулянты, купившие бумаги «во внешнем контуре» и желавшие заработать на обмене 2-3 «конца», просто «попали». Впрочем, не очень сильно – покупали они бумаги на Западе примерно по 1400-1700 рублей за штуку.

В данном случае можно посоветовать фиксировать убыток и предъявлять акции к оферте. Сам консорциум предупреждает, что «возможности по монетизации таких акций в будущем могут быть ограничены из-за планируемого делистинга акций Yandex N.V. с Московской биржи».

Когда произойдет обмен?

Согласно сообщению ЗПИФа, сбор заявок на внебиржевой обмен и выкуп будет проходить с 13 мая по 16:00 мск 31 мая 2024 г., а акцепт заявок — с 13 мая по 9 июня 2024 г. Участники сделки должны будут перевести акции Yandex N.V. на счет депо ЗПИФ «Консорциум. Первый» в течение десяти рабочих дней с даты, когда их заявка была акцептована. Перевод акций МКПАО «Яндекс» участникам обмена и денежных средств участникам выкупа произойдет в течение 15 рабочих дней с 21 июня 2024 г. Скорее всего, брокеры в таких операциях помогать не будут, все заявки нужно будет подавать самостоятельно.

Остальным держателям бумаг, в том числе нерезидентам, кто их зачислил в российские депозитарии позже 30 ноября прошлого года, или кто подешевке купил уже заведенные из «внешнего контура» бумаги, никаких предложений сделано не было.

Ранее говорилось, что акционеры зарубежного бизнеса Yandex N.V. могут предложить свою оферту. Но пока никаких новых подтверждений этого не было озвучено. Непонятно также, попадут ли под этот возможный выкуп бумаг российские держатели, которые остались «за бортом» предложений ЗПИФ. Впрочем, последних очень немного, и они должны были понимать, что далеко не все авантюрные схемы на рынке ценных бумаг заканчиваются удачно.

На новости о предложении ЗПИФа акции «Яндекса» сегодня прыгнули на 4%, но к концу дня прибавка составила всего 1%.

Обмен акций Yandex N.V. на акции МКАО «Яндекс» в соотношении 1:1 был базовым вариантом, поэтому не исключена дальнейшая небольшая коррекция «по факту». 

Технически с середины декабря прошлого году бумага торгуется в мощном восходящем тренде, подорожав за это время более чем вдвое и показав лучший результат среди «голубых фишек». Среднесрочная техническая перекупленность высока, но это совсем не значит, что акции вот-вот отправится в глубокую коррекцию. Линия поддержки восходящего тренда сейчас расположена в районе 4300 руб., сопротивления – 4700 руб.

На рынке есть не обоснованные никакими заявлениями ожидания, что новые акционеры «Яндекса» захотят «отбить» часть свих затрат на покупку компании, распределив часть накопленной прибыли через дивиденды. Если это случится, то в «дележке» не будут участвовать нерезиденты, а также те, кто не смог обменять акции голландской компании на акции российского МКАО. Это потенциально увеличивает прибыль на одну акцию.

Пока акции «Яндекса» можно продолжать держать.