«Позитив» в коридоре: отчет о результатах за первое полугодие
Содержание
Группа «Позитив» 22 июля отчиталась о результатах за первое полугодие. По МСФО, на первый непосвященный взгляд, все выглядит просто ужасно - чистый убыток составил 4,432 млрд руб., в то время как годом ранее он равнялся 388 млн руб. При этом выручка увеличилась с 4,7 млрд до 5,3 млрд руб.
В том числе за второй квартал убыток составил 2,9 млрд руб., против прибыли в почти 82 млн руб. годом ранее.
В чем дело?
Компания в своем релизе отмечает, что «традиционно пик отгрузок приходится на последний квартал ввиду особенностей системы бюджетирования и цикла закупок дорогостоящих ИТ-решений». И это действительно так, если смотреть на динамику выручки и прибыли по прошлым годам.
Вероятно, такая ярко выраженная сезонность связана с тем, что среди клиентов «Позитива» много бюджетных организаций и госкомпаний, которые предпочитают нести «непрофильные» расходы в конце года. Именно в ноябре-декабре госбюджет завершает расчеты со своими «подопечными», и этот период времени всегда характеризуется увеличением ликвидности в финансовой системе.
Но только сезонность рост убытка за первое полугодие в 11 с лишним раз не объяснишь.
«Позитив» сильно вложился в кадры. «Количество сотрудников компании с начала года увеличилось на 478 человек и впервые превысило 2700, большинство из которых — разработчики и эксперты в области информационной безопасности», - говорится в сообщении компании.
Такие специалисты ой как недешевы! Достаточно сказать, что выпускники ведущих российских ВУЗов по IT-специальностям сразу претендуют на зарплату в 250-300 тыс руб. в месяц. Так что квалифицированный кибербезопасник вполне может получать миллион. Но сейчас инвестиции в кадры окупаются как за счет создания собственных разработок, так и созданием кадровых проблем конкурентам.
«Рост команды позволяет ускорять вывод на рынок новых продуктов, обеспечивать максимально быстрое обновление и постоянное улучшение результативности работы действующих продуктов и решений», - сообщает компания. То есть сейчас задачей является максимально быстрый и широкий захват рынка, особо невзирая на расходы.
Обновленные продукты
Компания уже выпустила в первом полугодии обновленные версии своих продуктов. Названия их ничего не скажут обычному человеку, поэтому мы их приводить не будем.
Несмотря на рост убытков и затрат, компания подтвердила озвученные в апреле планы достичь показателя по отгрузке в размере 40–50 млрд руб. при сохранении маржинальности бизнеса по управленческой чистой прибыли (NIC) на уровне 30%. Это еще раз говорит, что убытки не стали сюрпризом для менеджмента.
Вообще для компаний роста, к которым можно отнести «Позитив», более важен такой показатель как выручка, которая показала рост в первом полугодии.
Стоит отметить, что отчетность по МСФО отражает результаты по всей группе. Результаты же головной компании, которая и является эмитентом акций, выглядят отлично: прибыль и выручка за полугодие по РСБУ взлетели в 2,5 раза до примерно 10 млрд руб.
Совпадение прибыли и выручки в абсолютных величинах связано с тем, что у «головы» оседает вся прибыль, а расходов у нее практически нет. Рост же показателей обусловлен увеличением прибыли «дочек» за прошлый год.
Из негативных моментов можно отметить сохранение намерений провести в 4-м квартале года допэмиссию акций объемом 7,9%. Пока нет никакой конкретики относительно того, как эти акции будут размещаться.
Мы ранее отмечали, что акций «Позитива», далеко не самой ликвидной российской бумаги, очень много в портфелях крупнейших ПИФов, показавших лучшую доходность по итогам первого полугодия. Вполне возможно, часть допэмиссии приобретут институциональные инвесторы. Не исключено, что какая-то доля новых акций будет предложена сотрудникам компании.
В принципе, допэмиссия – уже известный факт и он заложен в текущие котировки. Если не все эти 7,9% выйдут на торги, то это станет приятным сюрпризом.
На публикации отчетности 22 июня акции компании просели на 2,7%, но дальнейших распродаж не последовало. Во многом наблюдавшееся снижение было вызвано тем, что бумага просто отскочила от верхней границы боковика, в котором она живет с середины мая.
Аналитика бумаги
![прогноз график](https://xvestor.ru/api/image/2ca618e5-d721-483e-b884-b63b09aa571f@1x.png)
Среднесрочно же бумага находится в четком коридоре с границами чуть выше 2800 руб. и 3120 руб. Причем линия поддержки очень мощная – она не пробивалась с начала апреля.
В районе 3000 руб находится линия поддержки-сопротивления, где сейчас и торгуется акция. Краткосрочная динамика бумаги неопределенная: при ухудшении общерыночных настроений эта преграда будет пробита вниз, а при улучшении – произойдет отскок.
Ни один коридор не бывает вечным, и с большей вероятностью выход из него будет вверх. Пока же можно порекомендовать среднесрочным инвесторам продолжать держать бумагу, а заодно попытаться немного поспекулировать ей, покупая дополнительные акции в случае снижения к 2800 руб. и фиксируя прибыль при росте в район 3100 руб.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Главные новости
VK приобрел 40% в Inticketsru за 723 млн рублейМинсельхоз подал иск против Ros AgroВозвращение бартерной торговли: Россия и Китай готовятся к новым сделкамСбербанк прогнозирует рост дивидендов в 2024 году«Яндекс» выплатит первые дивидендыЦБ РФ предсказал профицит ликвидности на конец 2024 годаЦБ ограничит покупку иностранных бумаг с 2025 годаSokolov планирует провести IPO в третьем квартале 2025 годаПереход на ИИС-3: условия и налоговые льготы«Кифа» перенесла IPO на фоне неблагоприятных рыночных условийЛучшие материалы
Какие акции купить в сентябре 2024 годаНедооцененные акции российского рынка в 2024Во что инвестировать деньги в сентябре 2024 годаРоссийские акции с дивидендами 2024 Анализ проекта Банка России о ДКП Лучшие акции для покупки на сегодня 30 августаЛучшие акции для покупки на сегодня 29 августаЛучшие акции для покупки на сегодня 28 августаПочему акции снова растут?Лучшие акции для покупки на сегодня 27 августаФинансовые отчетности
Полюс представляет результаты за первое полугодие 2024 годаМосбиржа отчиталась за второй кварталОтчет МТС Банка за первое полугодие 2024 годаОтчет Норникеля за первое полугодие 2024 годаМечел отчитался за полгода – разбор МСФОМТС представил отчетность за первое полугодие 2024 годаЦИАН представил отчет за первое полугодие 2024 годаОтчет ТКС Холдинг за первое полугодие 2024 года - выгодно ли покупать акции компании прямо сейчас?Отчет X5 Retail Group за первое полугодие 2024 годаРазбор отчёта Софтлайн за первое полугодие 2024 годаДивиденды
Акционеры «Транснефти» одобрили дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «Диасофт» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаАкционеры «КАМАЗа» утвердили дивиденды за 2023 год в размере 4,49 руб. на акциюАкционеры «Совкомфлота» утвердили дивиденды по результатам 2023 годаАкционеры «Софтлайна» отказались от дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «СПБ Биржи» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Абрау-Дюрсо» одобрили финальные дивиденды за 2023 годАкционеры «Whoosh» приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «ЮГК» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Астра» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаКомбо, шифры и криптовалюты
NOT vs DOGS: есть ли сходства в движении цен?Shelter 52 – мини-приложение от команды Ston.FiMonkey on TON — новое приложение по мотивам DOGS и CATSЧто такое Uniswap и как на этом зарабатывают?Catizen Mini Game Center: обзор платформы в ТелеграмXKucoin "Frog Trader": обзор тапалки в ТелеграмЧто купить в портфель в сентябре: ТОП – 5 альткоиновЧто случилось на крипторынке? Обзор за неделюCatizen: ожидаем аирдроп токенов $CATIOKX Racer: новая акция с пулом в $70KПрогнозы на крипту
Notcoin (NOT): прогноз цены в сентябреПрогноз цены токена DOGS в сентябре 2024 годаКриптовалюта Ethereum (ETH): прогноз цены и торговые сценарии в сентябре 2024Что будет с криптовалютой Solana (SOL) в сентябре?Прогноз и анализ криптовалюты Bitcoin на сентябрь 2024 годаЦеновые прогнозы главных альткоинов на сентябрь 2024Hamster {HMSTR}: какую цену увидим в сентябре 2024 года?DOGS: Прогноз на сентябрь 2024 годаToncoin ждём скорый взрывной рост? Прогноз цены TONПадение криптовалюты Notcoin — какие причины?Тапалки и аирдропы
Карта в игре Lost Dogs на 7 сентября 5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 7 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 7 сентября TapSwap — код из видеоролика 7 сентябряКарта в игре Lost Dogs на 6 сентября 5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 6 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 6 сентября TapSwap — код из видеоролика 6 сентябряКарта в игре Lost Dogs на 5 сентября Комбо, код и загадка Musk Empire 5 сентября