Дивиденды и рост акций НМТП: что ожидать в 2024 году?

📰 Последние новости акций НМТП

• Минтранс рассчитывает на рост грузооборота морских портов в 2025 году — замглавы министерства транспорта Александр Пошивай.

• “Fesco” увеличила в 57 раз отправку контейнеров между портами Индии и Новороссийском.

• Суд признал законным возбуждение ФАС дела о тарифах НМТП за перевалку чермета — Прайм.

• Грузооборот морских портов РФ за 10 месяцев 2024 сократился на 3.2%, до 743 млн т. — Ассоциация.

• КТК завершил ремонт второго выносного причала на терминале под Новороссийском.

• РФ видит перспективы наращивания поставок нефти в Китай морем, в том числе через Черное море и Балтику — замглавы Минэнерго.

• Переориентация экспортных потоков нефти и нефтепродуктов на порты НМТП и ДВМП продолжается — Ренессанс Капитал.

📊 Финансовая отчетность НМТП

В долгосрочном периоде в РФ ожидается однозначный рост грузооборота примерно на 4% ежегодно до 2030 года. В 2024 году подобных показателей мы не видим, он наоборот снижается, но, вероятнее всего, это временный эффект, который будет улучшен в дальнейшем. Собственно, сам НМТП чувствует себя прекрасно в текущих условиях, высокая ключевая ставка, которая оказывает влияние на бизнес многих компаний, причем негативно, на южный порт совершенно не действует. Причем отмечаем еще и такой факт — грузооборот конкретно у НМТП в 1 полугодии 2024 года был увеличен на 3.1% за счет более низкого показателя у Приморска. Также был повышен тариф на перевалку нефти на 7.2%, что только улучшает ключевые значения компании в отчетностях. Именно к результатам первой половины 2024 года нам и нужно обратиться, чтобы оценить текущее состояние НМТП.

Выручка компании составила 38.6 млрд руб. и была увеличена на 11.6% в сравнении с предыдущим таким же периодом в 2023 году. Российскую инфляцию за это время получилось обогнать практически на 4% за счет повышения тарифов, о которых мы уже упоминали выше, поэтому в этом плане у НМТП все отлично. EBITDA была увеличена на 14.5%, составив 28.1 млрд руб. Доходы получается отлично конвертировать в прибыли, причем темпы роста EBITDA даже обгоняют выручку, что становится дополнительным позитивом для НМТП. Чистая прибыль, в свою очередь, равна 21.9 млрд руб. в 1 полугодии 2024 года, нарастить ее получилось на 22.8%. 

Ключевой вопрос прямо сейчас — это, конечно же, дивиденды и их потенциальная доходность по итогам 2024 года. Давайте разбираться. НМТП за 2023 год выплатил 0.77 руб. на одну акцию, подтвердив дивидендную политику в виде 50% от чистой прибыли. На тот момент бумаги стоили чуть выше 9 руб. за штуку, сейчас же их цена составляет 8 руб. Прибыль при этом увеличилась на 22.8% и наверняка вырастет еще во второй половине текущего года, так что общая сумма выплат будет равна примерно 0.91 руб. на акцию. Доходность в таком случае будет в районе 12-13%, что вполне нормально для НМТП, компания и раньше демонстрировала подобные значения со своей стороны, поэтому ценные бумаги эмитента сейчас оценены справедливо.

Возможности для развития есть за счет будущего роста тарифов, а также увеличения грузооборота, поэтому сомневаться в том, что финансовые показатели и капитализация НМТП будут расти, не стоит.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции НМТП

🟢 Ренессанс Капитал — аналитики из “Ренессанс Капитала” оставляют возможным возвращение НМТП к отметке в 13 руб. за одну акцию, что прямо сейчас дает 60.7% доходности. Соответственно, инвестдом предлагает покупать бумаги компании.

🟡 Инвестиционный банк Синара — мнение “Синары” более скептично, потому что в качестве таргета аналитики выдвигают уровень в 9.9 руб. за одну бумагу НМТП. То есть, рост даже с текущей капитализации составит только 22%. На этом фоне аналитики предлагают держать акции компании.

🟢 SberCIB — свой прогноз на ближайшее будущее НМТП выдвигает также и один из крупнейших инвестдомов, “SberCIB”, который считает, что компания дойдет до отметки в 11.4 руб. за одну акцию. Прямо сейчас это 41% доходности, вполне неплохо, так что рекомендация — покупать. Также этот прогноз является открытой идеей на рост котировок НМТП. Драйверы аналитики упоминают следующие — стабильная дивидендная доходность на уровне в 10-11% в ближайшие четыре года, вероятный рост чистой прибыли на 24% за 2024 год, отсутствие долгов и высоких капитальных затрат у компании.

🔜 Прогноз на акции НМТП (NMTP)

На российском фондовом рынке не так много компаний, чье положение является стабильным, несмотря на многие факторы, которые оказывают давление на российскую экономику. Высокая ключевая ставка, например, никак не способна повлиять на состояние бизнеса НМТП, ведь компания не имеет долгов в своем распоряжении, а ее прибыль совершенно не зависит от “ключа” внутри нашей страны. Единственное, что акции могут быть более недооцененными в такой период, потому что вклады и другие бумаги предлагают большую доходность при меньших рисках, поэтому просто происходит переливание капитала из одного инструмента в другие. Этим и обосновано падение котировок НМТП.

Также стоит понимать, что компанию сильно раздули в 2023 году, как и нескольких других эмитентов, поэтому сейчас проходит планомерная коррекция, обычный период на долгосрочном графике, паниковать явно не стоит. Куда больше инвесторов должна волновать чистая прибыль, а по ней у НМТП все в порядке, наблюдается стабильный рост этого показателя, причем получается даже обгонять инфляцию. Если НМТП продолжит придерживаться текущей дивидендной политики, а ключевую ставка близка к своему максимуму, то совсем скоро мы увидим сильный уровень поддержки на графике, от которого можно будет формировать уже новый рост в акциях НМТП. Падение еще будет продолжаться некоторое время, но оно близко к своему логическому завершению.

Стоит ли покупать акции НМТП в 2024 году?

НМТП — хороший вариант для тех инвесторов, которые предпочитают выбирать стабильный дивидендный доход и надежные бумаги. Грузооборот порта растет, а следом за ним и тарифы с чистой прибылью. От выплат инвесторам компания не отказывается, так что приобрести бумаги стоит даже сейчас.

Прогнозируемая цена:

7.7 руб. за акцию