МТС отчитался за I квартал 2024 года

МТС отчитался за I квартал 2024 года

11 июля крупнейший российский оператор сотовой связи «МТС» опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2024 года. Динамика ключевых показателей оказалась гораздо лучше ожиданий, акции телекома прибавляют более 3,1%. Какие факторы повлияли на успешные результаты и как это отразится на акциях компании — разберемся в обзоре.

Выручка — 161,3 млрд руб. (+17,4% г/г) 

Консолидированная выручка увеличилась с 137,4 млрд руб. до 161,3 млрд руб. за счет высоких доходов по ключевым бизнесам: услуги мобильной связи, банковский и рекламный бизнесы, продажи розничного сегмента. Абонентская база выросла до 81,3 млн человек, а выручка МТС банка выросла почти на 50%, что позитивно отразилось на итоговых показателях.

OIBDA — 59,1 млрд руб. (+4,8% г/г) 

Показатель OIBDA прибавил менее 5% и составил 59,1 млрд руб. Положительная динамика обусловлена сильными результатами по всем направлениям бизнеса. Однако, рост расходов на маркетинг и рекламу, а также высокая стоимость фондирования оказали сдерживающее влияние. Рост бизнеса потребовал инвестиций, что привело к росту капзатрат на 68,9%, до 29,4 млрд руб. В результате маржа по OIBDA снизилась на с 41,1% до 36,6%.

Чистая прибыль — 39,5 млрд руб. (+210,9% г/г) 

Чистая прибыль «МТС» в 1 квартале выросла в 3,1 раза — с 12,7 млрд руб. до 39,5 млрд руб. за счет продажи бизнеса в Армении и положительной переоценки активов. Существенный вклад внес основной растущий бизнес, включая рост доходов от рекламного бизнеса в 1,5 раза. Компания обновила рекорд по квартальной прибыли, что позволит выплатить дивиденды акционерам и выполнять все обязательства по долгу.

Чистый долг — 458,8 млрд руб. (+20,4% г/г) 

Чистый долг «МТС» в 1 квартале 2024 года достиг 458,8 млрд руб. по сравнению с 379,1 млрд руб. годом ранее. Высокая ключевая ставка давит на маржинальность бизнеса и ведет к росту и без того огромного долга. В итоге расходы на обслуживание долга выросли на 65,6%, до 20,78 млрд руб. Долговая нагрузка немного подросла и осталась на умеренном уровне — соотношение чистый долг/EBITDA вырос с 1,7х до 1,9х.

Как квартальная отчетность повлияет на акции МТС (MTSS)

Результаты «МТС» оказались выше ожиданий, что внушает оптимизм для акционеров. МТС» — хороший бизнес с новыми точками роста за развития экосистемы и других цифровых продуктов. Сейчас акции находятся под давлением и торгуются ниже 275 руб. за бумагу. 15 июля после дивотсечки акции будут на 35 руб. и будут торговаться на уровне 240–250 руб., что может стать неплохой точкой для входа. 

Однако, ожидаемое повышение ставки до 18% годовых может привести к более сильному падению акций из-за огромного долга. Вдобавок, чистая прибыль во втором квартале будет сильно ниже из-за отсутствия разовых факторов в виде продажи зарубежного бизнеса. Поэтому с покупками нужно быть осторожнее.