Обзор компании “Мечел”: будет ли разворот тренда?

С чем связаны убытки “Метчела”:

Доля убыточных компаний в угольной отрасли России за первую половину 2024 г. составила 45,9% - основная причина убыточности отрасли была связанна с падением общемирового спроса на продукцию и как следствие нисходящий тренд на угле с октября 2022 падала. 

“Метчел” затронули достаточно обширные санкции Запада, в результате которго не только сократились рынки сбыта но и компании пришлось растаться с рядом предприятий в других странах. были проданы активы в Швейцарии и Литве.

В Литве у «Мечела» был металлургический завод «Мечел Нямунас», в Швейцарии — несколько компаний. Помимо этого, «Мечел» потерял контроль над металлотрейдером Mechel Service Global (управление им перешло к независимому местному руководству) и над азиатским угольным трейдером. Общий убыток от этого составил 14 млрд руб.

Эффект от санкций, общего состояния рынка отразился в ожиданиях инвесторов и обвальном падении акций “Метчела”. Компания так же имеет высокий уровень долга, что значительно снижает ее рентабельность учитывая вероятность дальнейшего поднятия ключевой ставки.

Есть ли позитивные перспективы:

Цена на уголь разворачивается от сильной поддержки на отметке 1000. При закреплении выше 1200 ожидается установления долгосрочного восходящего тренда.

Всемирная ассоциация производителей стали уже прогнозирует прирост спроса на коксующийся уголь в 2024 году в 10 млн. тонн 

“Мечел” переориентировал свои экспортные потоки на Китай и Индию динамика которого начала существенный рост после введения санкций и зеркальна падению экспорта в страны Запада

В свою очередь ключевыми импортерами угля выступаю Китай, Азия и Индия, совокупно составляя большую часть спроса. “Мечел” может существенно нарастить прибыль на фоне начала цикла роста спроса на уголь и восходящем тренде на цену продукта.

Государство так же поддержало угольные компании отменой   надбавки к НДПИ что существенно повышает прогноз скорректированной EBITDA для компании.

Техническая картина Мечела:

Акция приближается к сильной коррекционной зоне от всего роста с начала 2015 года на отметке 80. Данная зона так же выступает основанием предыдущих импульсов роста - что говорит о том что данное значение для инвесторов оценивается как “дешево”.

На тесте зоны 100 была попытка формирования разворота в виде двойного дна. Тем не менее покупатель не смог удержать уровень и цена продолжила снижение в рамках нисходящего канала. Стоит отметить что на активе от данных зон проходит максимальный объем за всю историю инструмента. 

Учитывая возможное восстановление бизнеса на фоне роста цен на уголь и увеличение сбыта за счет переориентации экспорта на Восток возможно сейчас мы видим накопление актива крупными инвесторами. Когда Мечел сократит уровень долга и выйдет в чистую прибыль котировки уже могут пройти значительное расстояние, так как рынок закладывает будущие перспективы актива.

Краткосрочный прогноз: 

1 - Продолжение нисходящего движения в рамках узкого нисходящего канала с целью у 80 рублей.

2 - при пробое канала вверх возможен возврат за зону 100 и дальнейшее накопление.

3- При достижении отметки 80 возможно формирование кульминации продаж и начало формирование разворотной модели