Магнит: отчеты, новые проекты и прогноз цены акций

📰 Последние новости акций Магнит

• “Auchan” рассматривает возможность продажи российского бизнеса. Активы оценены в 60-70 млрд руб., но из-за дисконта покупатель может заплатить около 30 млрд руб. Основные претенденты на покупку — “Лента” и “Магнит”.

• “Самолет” и “Магнит” договорились об аренде 30 помещений на первых этажах ЖК.

• “Магнит” начал разрабатывать систему прогнозирования спроса и планирования заказов(F&R, Forecasting & Replenishment). Ее запуск намечен на апрель 2025 года. Полноценных российских F&R-систем на рынке нет, а “Магнит” стал первым, кто объявил о создании комплексного программного продукта.

• “Магнит” продлил договор РЕПО по своим 3.8 млн акций.

• “Магнит” открыл первые магазины в Иркутской области.

• “Самбери” и “Магнит” тестируют на Дальнем Востоке новый формат “жестких” дискаунтеров “Ценохит” — заявление компании.

• “Магнит” построил центр по выращиванию зелени в Краснодаре за 1.4 млрд руб. — заявление местных властей.

• Компания впервые решила развиваться по франшизе, предложив партнерам формат обратной франшизы. Ожидается, что первые партнерские магазины “Магнита” откроются осенью 2024 года — РБК.

• Маркетплейс “Магнит Маркет” запускает сервис для доставки товаров сторонних онлайн-магазинов.

📊 Финансовая отчетность Магнит

Инфляция в России по-прежнему находится на высоком уровне, ЦБ РФ с ней не справляется. Однако меньше всего в негативном плане это влияет на ретейлеров, как, например, “Магнит”. Компания стабильно остается довольно закрытой, потому что финансовые результаты эмитент публикует по полугодиям, поэтому за третий квартал “Магнит” перед инвесторами отчитываться не стал. Ближайшие итоги деятельности компании мы должны будем увидеть только в 2025 году, когда будет подготовлен полный отчет “Магнита” за 2024 год. Тогда же будет ясно, сколько дивидендов в совокупности эмитент сможет заплатить своим инвесторам. На данный момент мы имеем, опять же, исключительно результаты за 1 полугодие 2024 года, поэтому на них и станем опираться в оценке текущего состояния “Магнита”.

Выручка компании растет на 18.8% в сравнении с первой половиной предыдущего года. “Магнит” смог заработать в совокупности 1.46 трлн руб. Тут стоит отметить, что показатель по выручке сильно превысил российскую инфляцию, более чем в два раза, поэтому эмитент довольно быстро развивается, а не стоит на месте. Это позволяет “Магниту” демонстрировать прекрасные результаты в своей отчетности. Но теперь стоит перейти и к проблемам компании — маржинальность сейчас одна из самых низких в секторе, поэтому EBITDA просела на 17%, составив 77.2 млрд руб. Все эти трудности оказали влияние еще и на чистую прибыль, которая сейчас равна 22.4 млрд руб., падение почти на 40% в сравнении с 1 полугодием 2023 года. Однако не только слабая маржинальность является причиной подобных изменений. У “Магнита” имеется долг в виде 332 млрд руб. По стратегии компании, он должен быть полностью погашен к 2027 году, что немного снижает возможности для инвестиций в ближайшее время. Но “Магнит” все равно удвоил капитальные затраты в 1 полугодии текущего года, они превысили 100 млрд руб. Во второй половине года траты, наверняка, будут еще более высокими. Высоких дивидендов в обозримом будущем от “Магнита” ждать не стоит, компания будет разбираться с долгом и открытием новых магазинов, только тогда доходность выплат будет увеличена. Негатив это исключительно в краткосрочном периоде, в долгосроке “Магниту” должно быть гораздо проще.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Магнит

🟢 Альфа-банк — будем начинать с прогноза “красного банка”, который рекомендует покупать акции с таргетом в 9000 руб. за одну штуку. Потенциал роста с текущих отметок — более чем в два раза, причем данное мнение вполне оправдано стратегией “Магнита”.

🟢 Газпромбанк — аналитики из “Газпромбанка” считают, что “Магнит” достигнет отметки в 7200 руб. за штуку. Потенциал роста компании в таком случае составляет 67%, поэтому рекомендация от инвестдома — покупать акции “Магнита” по текущей стоимости.

🟡 Промсвязьбанк — несмотря на то, что таргет у “Промсвязьбанка” высокий, 7185 руб. за акцию, аналитики дают рекомендацию “держать”. Скорее всего, так происходит, потому что они видят потенциал в росте индекса “Мосбиржи”, за которым и проследует “Магнит”, а собственное движение сформировать не сможет.

🟡 БКС Мир Инвестиций — почти идентичное мнение формируется и у “БКС Мир Инвестиций”, где аналитики выдвигают цель в виде 6700 руб. за одну бумагу с потенциальной доходностью в 55%. Рекомендация такая же, как и у “Промсвязьбанка” — держать.

🟢 СОЛИД — у инвестдома открыта идея по акциям “Магнита” с целью в диапазоне 6000-6500 руб. Потенциал роста имеется за счет сильной просадки из-за ожиданий инвесторов. Они считали, что будет будет выставлена оферта, однако договор РЕПО был продлен до 2025 года, а котировки начали снижаться, появился новый негативный фактор.

🔜 Прогноз на акции Магнит (MGNT)

Потенциал роста капитализации у “Магнита” велик, как никогда. Компания последний раз стоила так дешево в 2022 году, когда наблюдалась консолидация после мощнейшей просадки из-за СВО. Причинами для подобного падения послужили неоправданные надежды на дивидендные выплаты, они оказались значительно ниже, чем этого ожидали инвесторы, а проблемы у компании остаются гораздо более актуальными, чем у других представителей сектора.

Казалось бы, вот оно дно, можно спокойно закупаться и фиксировать доходность. Но тут, конечно, надо понимать другое — коррекция индекса “Московской биржи” до сих пор не завершена, многие компании на рынке снижаются в стоимости, в том числе и “Магнит”, который прибавляет к этому падение и от собственных проблем. Пока нет сигналов к тому, что данная коррекция завершена, вовсе наоборот, “Магнит” пробил новый минимум за последние 1.5 года, хотя индекс “Мосбиржи” до сих пор не пришел к 2500 п., что является его поддержкой. Это говорит нам о серьезных намерениях “шортистов” в бумагах данной компании. Скорее всего, снижение котировок будет продолжаться до 4000 руб., это ближайшая цель. Если удастся пробить эту отметку, то мы увидим и дальнейшее падение, входить в акции еще рановато, так как позитивные тенденции еще не наблюдаются.

Стоит ли покупать акции Магнит в 2024 году?

Открывать часть позиции по “Магниту” можно и сейчас, потенциал в долгосроке огромен, но текущая капитализация компании, скорее всего, будет снижаться и дальше, по крайней мере, в 2024 году. Мы прогнозируем стоимость в районе 3800-4000 руб. к концу декабря.

Прогнозируемая цена:

4000 руб. за акцию