Легализуют ли криптовалюту в России? Подробный разбор

Санкции способствуют легализации криптовалют в России

В последнее время представители как бизнеса, так и властей много говорят о необходимости дать возможность рассчитываться криптовалютами по внешнеэкономическим сделкам.

Из этого сразу делаем вывод, что трудности в проведении внешних платежей остаются, несмотря на какие-либо заявления чиновников. Это значит, что спрос импортеров на валюту будет оставаться низким, что будет поддерживать курс рубля в ближайшее время. 

Естественно, что любая проблема порождает рост затрат, поэтому удорожание трансграничных платежей импортеры будут закладывать в цену конечных товаров, что неблагоприятно скажется на уровне инфляции.

Но вернемся непосредственно к идее криптовалютных расчетов и попробуем понять, что нам сулит ее реализация на практике. Новые силы для обсуждения этой темы дал подписанный в марте 2024 г. президентом РФ Владимиром Путиным закон, разрешающий использовать цифровые финансовые активы для международных платежей.

К вопросу подключился Российский союз промышленников и предпринимателей, предложив настолько абсурдную идею, что вызывает сомнение в адекватности ее авторов. 

Идея РСПП

Итак, РСПП предлагает создать некий криптовалютный фонд, в который отечественные майнеры будут продавать добытую крипту. Далее на этот фонд будет выпущены цифровые финансовые активы, которые и станут инструментом для расчетов по внешнеторговым сделкам.

Во-первых, непонятно, с какой радости майнеры будут поставлять добытые активы фонду. Ведь это сразу значит попасть под государственный (налоговый в том числе) контроль со всеми вытекающими последствиями.

Во-вторых, майнят сейчас преимущественно биткоин, колебания цены которого на несколько процентов в день совсем не редкость. Следовательно, такая же высокая волатильность будет и у ЦФА, выпущенных на этот фонд. Кому нужен платежный инструмент, цена которого в долларах может измениться на процент-другой только за время прохождения транзакции?

В-третьих, с чего это РСПП решил, что контрагент примет в оплату поставок своих автомобилей или холодильников некий цифровой актив, эмитированный незнамо кем и который нельзя продать ни на одной крупной бирже? А где будут брать эти ЦФА компании, которые хотят купить российскую нефть или газ? Покупать в России? Так в этом случае проще купить рубль, которым и расплатиться.

Так что эта схема заведомо не сработает. Однако в ней есть важное слово «покупать». Запомните его, мы еще к нему вернемся.

Идея центрального банка

Более реалистичной выглядит идея ЦБ, которую озвучил «Известиям» зампред Алексей Гузнов. Суть ее кроется в разрешении использовать во внешнеторговых операциях стейлбкоины, то есть криптовалюты, стоимость которых четко привязана к какому-то активу. Наиболее известным и самым ликвидным среди стейлбкоинов является коин USDT. Но есть и другие монеты, привязанные к евро, юаню или золоту.

Тот же USDT можно легко и быстро продать на любой крупной криптовалютной бирже с минимальными комиссионным издержками. Так что это вполне качественный инструмент для проведения расчетов.

Для зарубежных контрагентов риски попасть под вторичные санкции при использовании стейлбкоинов в расчетах резко уменьшаются, поскольку отследить цепочку криптовалютных транзакций очень и очень сложно. Но эти риски не обнуляются, поскольку «враги» отслеживают не только платежи, но и перемещение товаров через российскую границу.

В этой схеме возникает самый главный вопрос: где импортерам взять, например, USDT и как экспортерам поменять USDT на привычные всем деньги? Теоритически, это можно сделать на любой криптовалютной бирже, если бы не все та же проблема – огромные трудности с выводом-заводом доллара в Россию. 

Так что остается единственный вариант – создавать криптовалютную площадку внутри России. Логичнее это сделать через биржевые торги, к которым присоединятся спекулянты и тем самым повысят ликвидность рынка.

То есть экспортеры, получив в оплату своей нефти USDT, будут выставлять их на продажу в России, а импортеры – покупать эти стейлбкоины. Спекулянты-арбитражеры будут следить за сохранением пропорций USDT-доллар-рубль и регулировать возникающие спрэды через юань.

Получится ли создать криптобиржу в России?

Для рубля никакой опасности от введения криптовалютных расчетов нет. Пока ключевая ставка ЦБ будет оставаться высокой, все по-прежнему будут стремиться размещать основную часть свободных денег в рублевые инструменты.

Реализация ЦБ-шной схемы потребует внесения поправок в законодательство, в том числе в части организации обращения криптовалют. На первом этапе, скорее всего, постараются принять законы в таком виде, что покупать и продавать можно будет только стейлбкоины в интересах внешнеторговой деятельности. Но принципиальной разницы между USDT и биткоином с эфиром нет. Так что со временем торги любой криптовалютой могут быть узаконены.

При этом со 100-процентной вероятностью продолжит сохраняться запрет на криптовалютные расчеты внутри страны, как это требует ЦБ. Это, в общем-то, уже и так прописано в законодательной базе и не противоречит идее разрешения торгов криптовалютными активами – ведь не пытается же никто расплатиться в магазине за бутылку акциями «Магнита».

Что даст нам всем практическая реализация этой идеи?

Если хотя бы будет создана система расчетов в криптовалюте по внешнеэкономическим сделкам, то стоит ждать более полного насыщения внутреннего рынка относительно качественными (по сравнению с российскими) прежде всего китайскими товарами, что приведет к снижению инфляции.

Экспортеры вполне могут увеличить свою выручку за счет снижения транзакционных издержек и «платы за риск», которую зарубежные «партнеры» сейчас включают в цену российского сырья.

Если же будут разрешены полноценные торги криптовалютами, то мы увидим приток международного спекулятивного капитала, поскольку западные криптоспекулянты плевать хотели на все санкции и запреты, если на кону стоит возможность заработать хоть процент в день на разнице котировок биткоина в России и на, например, Binance.

Часть российских криптоигроков выйдет «из тени» и уйдет на отечественные площадки, а это сулит дополнительные налоги в бюджет.

Ранее проскальзывала информация, что СПБ Биржа, где до недавнего времени проходили торги западными ценными бумагами, еще несколько лет назад предлагала ЦБ разрешить торговать криптовалютами и даже готовила под это инфраструктуру. По слухам, эта идея среди топ-менеджмента СПБ Биржи не умерла, и сейчас не очень активно, но прорабатывается вариант начала торгов криптой через Белоруссию, где криптовалюта полностью «в законе».

Пока непонятно, к каким криптовалютным послаблениям готов ЦБ. Однако оптимизм внушают слова Алексея Гузнова: «Понимание пока формируется, и, надеюсь, в ближайшее время оно выльется в текст [законопроекта]» (цитата по «Известиям»).

Практика показывает, что депутаты умеют принимать законы очень быстро, если им спущена команда «сверху».