Отчет ТКС Холдинг за первое полугодие 2024 года - выгодно ли покупать акции компании прямо сейчас?

Акции “ТКС Холдинг” являются одними из самых популярных на Московской бирже. Согласно отчету площадки, инструмент вошел в топ-5 акций по объему торгов в июле. А сразу несколько инвестдомов выставили рекомендацию “покупать” бумаги “ТКС Холдинг”. Так ли радужны перспективы банка? Разберемся в обзоре, проанализировав отчетность компании за первое полугодие 2024 года.

Ожидания от отчетности ТКС Холдинг

Накануне выпуска отчетности “ТКС Холдинг” за первое полугодие аналитики “Альфа-Банка” представили свои ожидания касаемо показателей конкурента. Согласно прогнозам, компания во втором квартале 2024 года увеличила свой чистый процентный доход на 45% за год - до 77,4 млрд. руб. Операционный доход “ТКС Холдинг” должен был подняться на 34% год-к-году - до 109 млрд. руб. Чистая прибыль банка, по прогнозам, за тот же период составит 22,6 млрд.руб., что на 11% лучше прошлогоднего результата.

Ранее 10 августа “ТКС Холдинг” опубликовал свою отчетность за первое полугодие по РСБУ, зафиксировав рост чистой прибыли год-к-году на 51% - до 28,87 млрд. руб. 

Анализ отчетности ТКС Холдинг

Чистый процентный доход

Итоговый результат “ТКС Холдинга” оказался выше ожиданий аналитиков. Компания получила доход в размере 77,7 млрд. руб. за второй квартал и 150,9 млрд. руб. по итогам шести месяцев 2024 года, что на 50% выше прошлогоднего показателя.

Чистый комиссионный доход

Рост комиссионных доходов оказался менее динамичен. “ТКС Холдинг” заработал по этой статье в январе-июне 2024 года 42,4 млрд. руб., продемонстрировав увеличение год-к-году на 28%.

Операционные расходы

Операционные расходы достаточно ожидаемо выросли на 34% - до 114,8 млрд. руб.

Чистая прибыль

Несмотря на увеличение издержек и повышения операционных расходов, “ТКС Холдинг” закончил первое полугодие 2024 года с чистой прибылью в 45,7 млрд. руб., что на 25% выше показателя за аналогичный период прошлого года.

Активы и собственный капитал

“ТКС Холдинг” продолжает активно привлекать средства физических и юридических лиц. За второй квартал общий объем активов организации поднялся на 18,3% до отметки в 2,88 трлн. руб. Собственный капитал холдинга вырос за тот же период на 6,1% - до 296 млрд. руб.

Операционные показатели

“ТКС Холдинг” продолжает наращивать свое влияние в финансовом сегменте. Количество активных клиентов банка за год выросло на 24% - до 30 млн. человек. 

Выводы из отчетности ТКС Холдинг

“ТКС Холдинг” представил сильную отчетность, подтвердив цифрами сохранение темпов развития. Количество клиентов компании увеличилось на 24%, приблизительно аналогичный рост продемонстрировал параметр чистой прибыли. Чистые процентные доходы и вовсе поднялись на 50%. В целом же, отчет оказался лучше прогнозов аналитиков.

Прогноз на акции ТКС Холдинг

“ТКС Холдинг” в последнее время генерирует большое количество корпоративных новостей. Основным в повестке продолжает оставаться приобретение “Росбанка”. 16 августа руководство организации подтвердило приобретение 99,4% акций “Росбанка”, остальные 0,6% бумаг будут выкуплены у миноритариев в ближайшее время. 

Из-за сделки стоимость акций “ТКС Холдинга” оказалась на минимумах с апреля 2023 года. При этом аналитики сразу нескольких инвестдомов имеют положительные прогнозы на долгосрочном горизонте по бумаге. Эксперты позитивно оценивают потенциальную интеграцию с “Росбанком”, что позволит “ТКС Холдинг” выйти на высокомаржинальный рынок корпоративного кредитования. Отдельно аналитики отмечают высокую рентабельность капитала, которая находится на уровне 31-32%.

Положительными драйверами для роста рыночной капитализации компании являются пересмотр дивидендной политики, в результате которой организация будет платить не менее 30% от чистой прибыли по МСФО за период, а также новые вводные по покупке “Росбанка”: мультипликатор сделки составил 0,8 капитала банка, а не 1,05, как сообщалось ранее.

Поэтому уже в ближайшее время стоит ожидать повышения стоимости бумаг “ТКС Холдинг” до уровня EMA 50 и сильного уровня сопротивления - 2 737 руб. (потенциал - 4%). 

Долгосрочные цели по инструменту находятся около EMA 200, на этих же отметках находятся сильные уровни сопротивления, сформированные в мае 2024 года (потенциал - 19%).

Таким образом, акции “ТКС Холдинг” являются одними из наиболее привлекательных бумаг на Московской бирже для лонг-сделок на данный момент из-за их сильной недооценности. Данный факт подтверждают и высокие таргеты по инструменту со стороны сразу нескольких инвестдомов.