«Аэрофлот» в бычьем тренде: стоит ли инвестировать в 2025 году?

Сток-пикинг на 2025 год — Аэрофлот (MOEX: AFLT)

«Сток-пикинг» (от англ. stock picking — выбор акций) — стратегия инвестирования, предполагающая выбор отдельных акций для включения в инвестиционный портфель, в отличие от инвестирования в «широкий рынок» с акцентом на индексы. Этот подход может принести более высокую доходность, чем рынок, но также и повышенные риски.

Почему «Аэрофлот»?

Сегодня совет директоров ПАО «Аэрофлот» проводит заседание наблюдательного совета с основными вопросами повестки дня:

• Стратегия развития Группы «Аэрофлот» до 2030 года и видение до 2035 года (выбор целевого сценария).

• О реализации бюджетных параметров Группы «Аэрофлот» на 2025 год.

• О подходе к урегулированию дебиторской задолженности по воздушным судам.

Ожидается выработка и принятие взвешенной стратегии — конструктивных мер развития компании до 2030 года. По итогам прошлого года бумаги группы «Аэрофлот» показали доходность 66,4% и вошли в топ-10 акций-фаворитов роста в 2024 году.

Авиакомпания «Аэрофлот» — это крупнейшая авиакомпания России. В её состав входят такие компании, как «Аэрофлот» и «Россия», лоукостер «Победа», а также сервисные предприятия, которые занимаются техническим обслуживанием самолетов, предоставляют питание на борту, гостиничные услуги и обучают сотрудников.

Стратегия «Аэрофлота» основана на предложении различных брендов, что позволяет охватить все основные сегменты рынка. Каждая компания в составе «Аэрофлота» ориентируется на свою нишу, чтобы минимизировать конкуренцию внутри группы.

«Аэрофлот» играет важную роль в авиационной отрасли России. В последние годы компания активно работает над обновлением своего парка самолётов, улучшением обслуживания пассажиров и расширением маршрутной сети.

27 сентября 2024 года «Аэрофлот» стал единственной российской транспортной компанией, которая вошла в глобальный рейтинг «БРИКС 250».

В состав Группы «Аэрофлот» входят авиакомпании: «Аэрофлот», «Победа» и «Россия».

Помимо авиакомпаний в Группу «Аэрофлот» также входят профильные компании в смежных отраслях, это:

• «Аэрофлот Техникс»  — техническое обслуживание и ремонт воздушных судов.

• «Аэромар»  — производство питания для авиапассажиров, организация торговли на борту, услуги по уборке и экипировке салонов воздушных судов.

• «Авиашкола Аэрофлота»  — один из крупнейших авиационных учебных центров России, основным направлением деятельности является подготовка, переподготовка и повышение квалификации специалистов авиационной отрасли.

• «Шеротель»  —  управление и эксплуатация в международном аэропорту Шереметьево 4-звездочной гостиницы «Новотель».

• «АФЛТ-Системс»  — проектирование и реализация ключевых инициатив и проектов Группы «Аэрофлот» в области информационных технологий.

• «Аэрофлот-Финанс»  — реализация финансовых проектов.

Основные показатели LTM

Капитализация — ₽255,6 млрд

Выручка — 807,6 млрд

EBITDA — 311.7 млрд

Прибыль — 185,5 млрд

P/E 1.4

P/S 0.3

P/BV -25.1

EV/EBITDA 2.8

На следующей недели компания представил отчет за 12 месяцев по РСБУ. 11 февраля ждём операционные результаты за январь текущего года. Отчет по МСФО будет опубликован 4 марта 2025 года. С большой вероятностью компания покажет хорошие операционные и финансовые результаты.

Обоснование инвестидеи

Ключевые финансовые и операционные показатели компании на текущий момент свидетельствуют о ее успешном развитии: наблюдается значительный рост пассажиропотока, выручка стабильно увеличивается, долг компании снижается. Менеджмент «Аэрофлота» принимает адекватные и взвешенные решения для развития группы. Немалую роль играет и господдержка авиаперевозчиков.

Геополитические риски и санкционное давление уже заложено в цену бумаг. С большой вероятностью цены на нефть остануться в текущем ценовом коридоре и даже имеются предпосылки к незначительному снижению. Текущее состояние рынка не демонстрирует признаков роста цен на авиатопливо, что положительно скажется на операционной деятельности Аэрофлота.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило ПАО «Аэрофлот» рейтинг кредитоспособности на уровне — ruAА. Дата подтверждения — 5 ноября 2024 года.

Прогноз по рейтингу — стабильный.

Ключевые факторы развития компании:

• Модернизация парка воздушных судов. «Аэрофлот» имеет самолеты Boeing и Airbus и продолжает свою деятельность в условиях санкций, творчески решая проблемы с обслуживанием и снижая эксплуатационные расходы.

• Развитие региональных маршрутов. Компания уделяет внимание внутренним рейсам, особенно в регионах России, что поддерживает пассажиропоток.

• Цифровизация и инновации. «Аэрофлот» активно внедряет цифровые технологии для улучшения клиентского опыта, включая онлайн-бронирование, мобильные приложения и самообслуживание.

• Международная экспансия. Несмотря на санкции, компания стремится развивать международные маршруты, особенно после восстановления авиасообщения.

• Экологические инициативы. Как и многие авиакомпании, «Аэрофлот» снижает углеродный след, привлекая экологически сознательных клиентов и инвесторов.

Существует вероятность того, что по результатам 2024 года компания «Аэрофлот» сможет достичь рекордных показателей прибыли и выплатить дивиденды в размере 5–6 рублей на акцию.

Технический анализ недельного графика показывает, что с октября 2022 года наблюдается восходящий тренд, который с середины прошлого года формирует «фигуру» продолжения восходящего тренда.

На более мелких тайм-фреймах вероятны краткосрочные снижения цен, но они скорее всего, будут быстро компенсированы с последующим ростом котировок и продолжению двухлетнего восходящего тренда.

Вывод

Акции ПАО «Аэрофлот» демонстрируют текущий долгосрочный бычий тренд, который подкреплен текущими фундаментальными данными.

Цена: ₽64.5 +0.11%

Цель: ₽120 +86%

Срок: 12 месяцев