ЦИАН представил отчет за первое полугодие 2024 года

Часть аналитиков с начала года понижали таргеты по акциям “ЦИАН” на фоне сложной внешней конъюнктуры. Высокая ключевая ставка сильно влияет на ипотечные ставки, что снижает спрос на поиск новых квартир, что в свою очередь влияет на операционные показатели компании. Аналогичным негативным драйвером стало и закрытие нескольких льготных ипотечных программ с государственной поддержкой. Все ли так плохо у эмитента или в акциях “ЦИАН” можно найти инвестиционные идеи? Разберемся в обзоре при помощи отчетности компании по МСФО за первое полугодие 2024 года.

Отчет ЦИАН (CIAN) за первый квартал

По результатам первого квартала, выручка “ЦИАН” увеличилась год-к-году на 31%, дойдя до уровня в 3,15 млрд. руб. Благодаря сдержанному росту операционных расходов, компании удалось нарастить прибыль за год более чем в 3,5 раза - до 743 млн. руб.

Темпы выручки, ожидаемо, снизились по сравнению с прошлыми периодами. О сложностях в поддержании прежних темпов развития заявляло и само руководство “ЦИАН”. Из положительных моментов стоит отметить высокую накопленную денежную позицию, которая на конец первого квартала составила 7,4 млрд. руб.

Обзор отчета ЦИАН (CIAN) за первое полугодие

Выручка

За январь-июнь 2024 года объем продаж “ЦИАН” вырос на 26% - до 6,38 млрд. руб. При этом темп роста выручки во втором квартале снизился по сравнению с первым с 31% до 21%, что соответствует ожиданиям аналитиков. Но тревожным является ухудшение динамики по одному из наиболее прибыльных сегментов бизнеса - лидогенерации. Выручка по этому направлению во втором квартале выросла год-к-году всего на 10%.

Операционные расходы

Операционные расходы в первом полугодии 2024 года поднялись по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом на 8% - до 1,84 млрд. руб. за счет повышения расходов на персонал и маркетинговых расходов.

Чистая прибыль

За 6 месяцев 2024 года “ЦИАН” заработал 952 млн. руб. чистой прибыли, что на 55% выше аналогичного результата прошлого года. Но вот второй квартал у компании по этому параметру получился неудачным - прибыль в 209 млн. руб., что на 48% хуже показателей второго квартала 2023 года.

Операционные показатели

Количество уникальных ежемесячных пользователей платформы не изменилось за последние полгода и осталось на уровне 19 млн. человек, что можно считать положительным фактором на фоне трудной ситуации на рынке недвижимости.

Выводы по отчетности ЦИАН (CIAN)

“ЦИАН” можно назвать жертвой текущей макроэкономической ситуации. С 1 июля 2024 года ужесточилась программа льготной ипотеки, также в течение года растет и ключевая ставка, поэтому перспективы компании во втором полугодии весьма туманны. Отчет за первое полугодие получился неплохим, организация показала двузначные темпы роста основных показателей, но результаты второго квартала оказались ожидаемо слабыми, несмотря на положительную чистую прибыль.

Прогноз на акции ЦИАН (CIAN)

На данный момент акции “ЦИАН” торгуются на минимальных уровнях с марта 2024 года. При этом дневной график стоимости бумаг находится ниже всех основных экспоненциальных скользящих средних (EMA 9, EMA 20, EMA 50 и EMA 200). 

Отчет инвесторов не убедил, в моменте котировки снижались почти на 4%, пробив одну из сильнейших линий поддержки на уровне 700 руб., поэтому сейчас наиболее вероятен сценарий с коррекцией до следующей поддержки около 626 руб. (потенциал падения 10%). 

Долгосрочные перспективы “ЦИАН” пока туманны. Компания заявляет о присутствии отложенного спроса на услуги платформы, однако, по прогнозам аналитиков, ключевая ставка в России не будет снижаться в этом году, поэтому на данный момент рассматривать лонг-сделки с инструментом не стоит.