Что будет с акциями Яндекса 15-го мая?

Московская биржа сообщила, что 15 мая 2024 г включит в раздел «первый уровень» акции МКПАО «Яндекс», оговорившись, правда, что «дата вступления в силу решения может быть изменена, в случае получения соответствующего уведомления от МКПАО "ЯНДЕКС"».

Что случилось?

Напомним, что 7 марта акционеры нидерландской Yandex N.V. утвердили продажу бизнеса российского «Яндекса» за 475 млрд рублей (в юанаях и в акциях Yandex N.V.) консорциуму частных инвесторов, некоторые из которых, как предполагается, действуют в интересах каких-то крупных финансовых структур.

28 марта «Яндекс» сообщил: «Нидерландская Yandex N.V. провела внутреннюю реорганизацию группы компаний "Яндекса" и сформировала периметр активов для последующей продажи консорциуму частных инвесторов. Эти активы переданы будущей головной компании "Яндекса" - МКПАО "Яндекс", которая до закрытия первого этапа сделки будет находиться под контролем Yandex N.V.».

Таким образом, этих двух новостей можно предположить, что сделка находится в финальной части. Это значит, что консорциум имеет на руках весь, ну или почти весь, объем акций, необходимых для сделки. Ранее по рынку ходили предположения, что у покупателей нет нужного объема бумаг, и они потихоньку подкупают их, тем самым увеличивая стоимость акций. 

Сейчас этот драйвер роста акций «Яндекса», был ли он реальный или просто оказывал моральную поддержку «быкам», сошел на нет.

Именно на этих рассуждениях акции «Яндекса» в понедельник 1 апреля, после публикации информации от Московской биржи, просели по итогам основных торгов на полпроцента при том, что Индекс Мосбиржи вырос на 0,9%.

Пока предполагается, что инвесторам, у которых акции находятся в Национальном расчетном депозитарии, предложат обмен акций голландской Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс» в пропорции 1:1. Но никаких официальных подтверждений этого нет, как и сроков обмена.

Скорее всего, обмен продлится несколько дней, и на этот период торги акциями Yandex N.V. на Московской бирже будут приостановлены.

Обычным инвесторам никаких шагов предпринимать не придется, все произойдет в автоматическом режиме. Вопрос заключается лишь в том, по какой цене произойдет открытие и какую динамику акции МКПАО «Яндекс» покажут в первые дни «новой жизни». 

Как отреагируют акции компании?

Ответ на него кроется в объеме бумаг, которые были закуплены на внебиржевом рынке Европы и через третьи дружественные страны заведены в Россию, а также будут ли допущены к обмену бумаги, которые хранятся в российских депозитариях, но не в НРД. Пока эти вводные остаются неизвестными.

Некоторые спекулянты в кулуарных беседах рассказывали, что им удавалось покупать акции «Яндекса» во «внешнем контуре» примерно за 50% от их стоимости на Московской бирже, заводить в Россию и продавать, правда, с некоторым дисконтом к цене Московской биржи. Но все равно прибыль на сделку с учетом всех накладных расходов составляла многие десятки процентов.

Если таких «контрабандных» бумаг много и их удастся поменять, то значительная их часть будет сброшена в первый день торгов МКПАО «Яндекс», как это произошло с ВК и «Тинькоффым», что вызовет снижение котировок «Яндекса».

Впрочем, Банк России начал борьбу с подобными схемами. Некоторые трейдеры сообщили, что купленные на западном внебиржевом рынке евробонды «российских» компаний депозитарии теперь обязаны учитывать на обособленных счетах, с которых бумаги не допускаются к организованным торгам. По «российским» акциям и АДР такой информации нет, но, возможно, аналогичная мера также введена.

Что делать инвесторам в такой ситуации?

К сожалению, однозначных рекомендаций нет, но поделимся некоторыми мыслями.

Про фундаментальную привлекательность «Яндекса» говорить не будем – у нас три четверти бумаг настолько фундаментально привлекательны, что, если следовать этой теории, их нужно покупать с «плечами» и ждать скорого роста на сотни процентов.

С очень большой вероятностью новые акционеры захотят получить дивиденды, чтобы отбить часть своих затрат. Такую идею рынок обсуждает. Но вряд ли на дивиденды будет направлена вся прибыль прошлых лет, поскольку «Яндекс» нуждается в деньгах для развития. Не думаем, что разговор о дивидендах зайдет раньше конца лета – начала осени, а к тому времени рынок может дать возможность купить бумагу подешевле.

«Яндекс» - самая подорожавшая «голубая фишка» с начала года. Котировки бумаги выросли за первый квартал на 57% при том, что Индекс Мосбиржи прибавил 7,5%. Таким образом, велико желание зафиксировать прибыль, хотя бы частично. При чувствительном снижении котировок это желание будет нарастать. Тем более наступил сезон покупки акций под так любимые частными инвесторами дивиденды, и многие могут начать освобождать деньги для как им кажется более перспективных покупок.

Так что особых поводов для продолжения роста у «Яндекса» не прослеживается.

С другой стороны, бумага торгуется в восходящем тренде с середины декабря прошлого года. Техническая фигура напоминает «венские стулья», когда фаза бурного роста чередуется с консолидацией /или небольшой просадкой. Но ни один тренд не бывает вечным….

Так что тем инвесторам, у которых есть внушительная прибыль по «Яндексу», стоит задуматься об ее фиксации, хотя бы частичной.