Whoosh отчитался за 2023 год

27 марта оператор кикшеринга «Whoosh» представил финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. Компания продолжила уверенный рост с высокой маржинальностью, что позволяет рассчитывать на дивиденды. Рынок показывает сдержанную реакцию, акции прибавляют 0,71%. Ниже разберем ключевые показатели из отчета и оценим перспективы роста бизнеса.

Выручка — 10,7 млрд руб. (+68% г/г) 

Выручка показала высокие темпы роста и составила 10,7 млрд руб. против 6,4 млрд руб. в 2022 году. Более 95% всех продаж пришлось на российский рынок. Положительная динамика связана с увеличением количества поездок до 103,9 млн. (+87%), ростом среднего количества поездок на 34% и расширение присутствия с 40 до 55 городов. Кикшеринг продолжает пользоваться спросом, причем в России объем рынка сильно ниже мирового, что дает высокий потенциал для развития бизнеса.

EBITDA — 4,5 млрд руб. (+36% г/г)

EBITDA выросла с 3,3 млрд руб. до 4,5 млрд руб. за счет роста количества поездок и увеличения парка электросамокатов на 83%. «Woosh» показывает стремительный рост бизнеса, что отрицательно сказалось на маржинальности — показатель снизился с 51% до 42%, но все еще остается на высоком уровне. Отметим рост операционных расходов в 1,4 раза. Компания занимает половину российского рынка и развивает проекты за рубежом, что позволит повысить операционную эффективности в будущем.

Чистая прибыль — 1,9 млрд руб. (рост в 2,3 раза г/г) 

Чистая прибыль увеличилась с 830,5 млн руб. до 1,9 млрд руб. за счет роста выручки и EBITDA. Причем выручка растет быстрее себестоимости, что положительно повлияло на прибыльность. Чистая прибыль продолжает кратно увеличиваться с каждым годом. Компания отмечает активный рост ключевых показателей и стабильно высокий спрос на услуги кикшеринга у россиян, что позволяет наращивать клиентскую базу и количество поездок.

Чистый долг — 8,5 млрд руб. (рост в 2,4 раза г/г) 

Чистый долг продолжает расти. По итогам 2023 года он составил 8,5 млрд руб. против 3,5 млрд руб. годом ранее. Российский рынок остается неосвоенным, поэтому компания инвестирует в расширение бизнеса и развивает стратегические проекты. Все это приводит к росту долговой нагрузки — чистый долг/EBITDA вырос с 1,1х до 1,9х, но показатель сохраняется на комфортном уровне. А значит ресурсы для выплаты дивидендов есть.

Дивиденды Whoosh

Менеджмент продолжит следователь дивидендной политике и рассмотрит вопрос по дивидендам за 2023 год. Напомним, что выплаты привязаны к долговой нагрузке — при показателе чистый долг/EBITDA выше 1,5х на выплаты направляют только 25% от чистой прибыли.

 С учетом промежуточных выплат за 9 месяцев 2023 года в размере 10,25 руб. на акцию, дивиденды по итогам года составят 4,35 руб., доходность менее 1,5% по текущим. Годовая доходность уступает средней по рынку, но «Woosh» — это история роста, поэтому высоких дивидендов в ближайшие годы ждать не стоит.

Перспективы Whoosh на рынке кикшеринга

Российский рынок кикшеринга уступает общемировому и в ближайшие годы станет самым быстрорастущим направлением. К 2026 году он может вырасти в 3 раза — до 39,5 млрд руб. Шеринговые услуги «Woosh» занимают половину рынка РФ, поэтому компания больше всех выиграет от меняющихся условий и значительно улучшит ключевые метрики.

«Whoosh» продолжает реализацию стратегических проектов: производит комплектующие, разрабатывают собственные аккумуляторы, повышает технологичность сервиса и машинные алгоритмы. В 2023 году запустили Центр восстановления самокатов. Востребованность сервиса растет. Количество зарегистрированных аккаунтов выросло на 71%, до 20,4 млн. Компания подготовилась к сезону — увеличила парк электросамокатов и велосипедов на 30%.

Итоговая оценка

Результаты «Woosh» за 2023 год оказались сильными, в рамках ожиданий. Компания показывает двузначные темпы роста финансовых показателей и кратный рост прибыльности, продолжает инвестировать в расширение бизнеса.

Агрессивный рост приводит к росту долговой нагрузки. А новые правила ПДД и высокая конкуренция на рынке несут риски для бизнеса.

«Woosh» стал единственным эмитентом, который вышел на IPO в кризисном 2022 году — с того момента акции прибавили в цене 79%. Компания сохраняет устойчивые темпы роста и продолжит улучшать показатели в будущем.