«Сбербанк» отчитался за I полугодие 2024 года

«Сбербанк» отчитался за I полугодие 2024 года

9 июля «Сбербанк» раскрыл сокращенную финансовые результаты по РСБУ за июнь и 6 месяцев 2024 года. В обзоре разберем влияние высоких процентных ставок на рентабельность банковского бизнеса и обсудим, как отчетность отразится на акциях зеленого гиганта. 

Чистые процентные доходы — 1244,1 млрд руб. (+16,9% г/г) 

Чистые процентные доходы выросли почти на 17% и составили 1244,1 млрд руб., а в июне — 207,1 млрд руб., рост на 13,8% м/м.  Прирост в динамике обусловлен увеличением объема работающих активов. Вдобавок, банк хорошо работает при высоких ставках, что доказывает эффективность бизнес-модели.

Чистые комиссионные доходы — 353,8 млрд руб. (+9,7% г/г)

Чистые комиссионные доходы увеличились до 353,8 млрд руб. по сравнению с 322,7 млрд руб. годом ранее. В июне они достигли 64 млрд руб., что на 10% выше июня 2023 года. Драйвером роста стал эквайринг и рост доходов от торгового финансирования. Положительное влияние на комиссионные доходы оказала новая программа лояльности. 

Кредитный портфель и средства клиентов

По итогам 6 месяцев 2023 года розничный кредитный портфель увеличился на 8,1% и достиг 16,8 трлн руб. В июне выдано кредитов на рекордные 763 млрд руб. за счет спроса на ипотечное кредитование перед сворачиванием льготных программ с 1 июля. Средства физ. лиц достигли 25,3 трлн руб. — рост на 11,9% за счет высоких ставок по вкладам и накопительным счетам.

Рост корпоративного кредитного портфеля оказался вдвое ниже и составил 24,3 трлн руб. (+4,4%). Причем на фоне оптимизации привлеченных средств средства юр. лиц в июне снизились на 3,1%, а с начала 2024 года — выросли на 1,9%.

Чистая прибыль — 768,7 млрд руб. (+5,6% г/г) 

За январь-июнь 2024 года чистая прибыль «Сбера» составила 768,7 млрд руб. в сравнении с 727,8 млрд руб. по итогам 6 месяцев 2023 года. Причем в июне прибыль выросла всего на 1,1% — до 140,3 млрд руб., что указывает на возможное замедление темпов роста во 2 полугодии. Рентабельность капитала осталась на довольно высоком уровне 22,9%. 

Финансовая устойчивость и достаточность капитала

Коэффициенты достаточности базового и основного капитала на 1 июля выросли на 0,1 п.п. — до 11,4% и 11,7% соответственно, что кратно превышает норму. Отношение расходов к доходам осталось на приемлемом низком уровне — 27%. В 1 полугодии 2024 года стоимость кредитного риска без учета валютной переоценки составила 1,4%. Расходы на резервы выросли до 267,4 млрд руб., что в 2,8 раза выше просроченной задолженности.

Как отчетность повлияет на акции Сбербанка (SBER)

«Сбер» представил ожидаемо сильную финансовую отчетность. В фокусе рекордная чистая прибыль и значительный объем привлеченных средств клиентов. Банк демонстрирует высокую устойчивость и наращивает ключевые показатели. Прибыль в 2024 году может оказаться на уровне прошлого года, а значит дивиденды составят около 34 руб. на акцию.

Повышение ключевой ставки в июле может снизить чистую процентную маржу во 2 полугодии и негативно отразиться на акциях. 11 июля акции будут торговаться без дивидендов ниже 300 руб. за бумагу. С учетом ухудшения ситуации в экономике на закрытие дивгэпа может уйти более 2 месяцев, причем акции будут находиться под давлением.