Акции Позитив - будут ли дивиденды?

У “Positive Technologies” 4 марта состоялся день инвестора, в котором компании рассказала о том этапе развития, который она уже смогла преодолеть и о том, какие же перспективы ее будут ожидать в ближайшем будущем. Также сегодня пройдет совет директоров, в котором будет поднят вопрос выплаты дивидендов своим акционерам.

Финансовые показатели Positive

Пока что компания не предоставила полных данных за 2023 год, но зато демонстрирует уже готовые результаты в 2022 году. По всем пунктам, а это отгрузки, EBITDA и чистая прибыль, зафиксировано увеличение более чем в два раза. Давайте быстро пройдемся по ключевым показателям.

Отгрузки в 2022 году составили 14.5 млрд руб., рост на 134% в сравнении с 2020 годом, EBITDA - 6.8 млрд руб., +215%. Чистая прибыль - 6 млрд руб., +302%. Таким образом “Positive” продемонстрировал инвесторам как быстро он развивался на протяжении последних нескольких лет.

Что касается будущих ожиданий, в 2023 году число отгрузок составил 25.3 млрд руб. по ожиданиям самого эмитента, в 2024 году он будет равен 40-50 млрд руб., а на 2025 год “Positive” ставит уже гораздо более перспективные цели - 70-100 млрд руб. В целом, это вполне осуществимо, учитывая то, что рынок кибербезопасности продолжает расширяться и компания “Positive” в этой сфере стоит, конечно же, на лидирующих позициях.

Планы на 2024 год

Из ключевого, что можно выделить, “Positive” планирует увеличить клиентскую базу в целых два раза в этом году. В целом, это является реалистичным ожиданием, потому что большая часть рынка все еще не занята этой компанией, а выход на биржу позволил ей практически бесплатно увеличить собственную узнаваемость и стать более открытым эмитентом. 

В продолжение отметим, что будет увеличиваться средний чек со своих клиентов, это тоже вполне логичный шаг, который поднимет объем отгрузок как раз до уровня в 100 млрд руб. к 2025 году.

Еще одним моментом стало расширение бизнеса “Positive” на международный уровень. Пока этот вопрос не раскрыт, но, вероятно, совсем скоро мы узнаем все подробности. Возможно, компании удастся выйти на азиатские рынки и тем самым только увеличить свои финансовые показатели в будущем.

Дивиденды группы Позитив

Пока что результаты совета директоров неизвестны, но, скорее всего, компания продолжит придерживаться установленной дивидендной политики, а именно - выплата 50% или 100% от управленческой чистой прибыли. Определить размер на данный момент практически не представляет возможным, результаты отчетности за 2023 год будут опубликованы только 6 марта, но уже сейчас можно смело заявить о том, что дивиденды должны быть одобрены и выплачены.

Итоги

Несмотря на то, что мы еще не видим полных фундаментальных данных за 2023 год, прогноз на будущее у “Positive” получается действительно хорошим, причем это не просто пустые цифры без подкрепления фактами. Рынок действительно еще не полностью занят данной компанией, ей есть куда расширяться, а затем произойдет логичное увеличение цен, внедрение новых разработок и так далее.

Потенциал “Positive” остается на высоком уровне, можно ожидать небольшой рост котировок акций в ближайшем будущем.

Тем не менее, главной проблемой будет допэмиссия, которая будет произведена для того, чтобы поддерживать своих сотрудников. Пока что неясно, насколько большой она будет и как сильно размоется доля инвесторов, но эта новость по-прежнему остается в качестве негативного фактора.