Операционные результаты «ММК» за II квартал и I полугодие 2024 года

Операционные результаты

18 июля металлургическая группа «ММК» представила свои операционную отчетность по итогам второго квартала и 6 месяцев 2024 года. Видны первые признаки восстановления производственной активности. В обзоре разберем операционные показатели компании и обсудим, как это отразится на будущей финансовой отчетности и дивидендах.

Выплавка чугуна — 4998 тыс. тонн (+1,7% г/г) 

В 1 полугодии выплавка чугуна увеличилась на 1,7% — до почти 5 млн тонн. Во 2 квартале «ММК» выплавка увеличилась на 13,1% и составила 2,65 млн тонн. Это связано с завершением планового капремонта доменной печи и высокой загрузки мощностей. В ближайшее время мощности будут работать в обычном режиме, а значит динамика сохранится во 2 полугодии 2024 года.

Производство стали — 6348 тыс. тонн (–2,6% г/г) 

Высокий спрос на сталь во 2 квартале со стороны строительного и автомобильного секторов привел к росту производства стали на 13,7%, до 3,38 млн тонн. Однако, производство стали по итогам 1 полугодия сократилось на 2,6% и составило 6,35 млн тонн против 6,52 млн тонн годом ранее. Это обусловлено слабыми операционными результатами в начале текущего года.

Продажи металлопродукции — 5781 тыс. тонн (–0,8% г/г) 

Продажи металлопродукции группы за 6 месяцев 2024 года незначительно снизились, но во 2 квартале выросли на 11,6% — до 3,05 млн тонн. Улучшение динамики продаж связано с увеличением металлопотребления и ростом продаж премиальной продукции на 32,8%, в том числе полуфабрикаты. В результате доля продаж премиальной продукции в общем объеме продаж подскочила до 45,8% по сравнению с 38,5% в первом квартале.

Производство угольного концентрата — 1346 тыс. тонн (–25,2% г/г) 

Из-за ухудшения условий добычи рядового угля и уменьшения объемов добычи, производство угольного концентрата сократилось на 15,6% во втором квартале и на 25,2% по итогам 1 полугодия. Поскольку угольный концентрат не является ключевым продуктом группы, то снижение добычи почти никак не отразится на финансовых показателях.

Как операционная отчетность отразится на акциях ММК (MAGN)

Результаты за 6 месяцев 2024 года оказались нейтральными, но во 2 квартале заметно неплохой восстановление активности. На этом фоне акции «ММК» прибавляют 0,9%. Цены на продукцию остаются высокими, что при сохранении текущей динамики положительно отразится на будущей прибыли и дивидендах. Компания сохраняет более 170 млрд руб. кэша на балансе и приятно удивить инвесторов повышенным размером выплат.