Норникель (GMKN): разбор отчетности за 2023 год

Компания “Норильский Никель” 9 февраля 2024 года опубликовала отчетность по итогам 2023 года по МСФО, назвать ее хорошей, определенно, нельзя, если исходить из целого ряда факторов.

Выручка Норникеля

Начнем с выручки - за весь 2023 год она составила 14.4 млрд дол., постепенно сокращаясь, ведь в 2022 и 2021 годах соответственно она была равна 16.8 и 17.8 млрд дол. Причиной этому является, то что цена на продукцию “Норникеля”, а именно на никель, палладий родий и медь падают. При этом, надо отметить, что компания делает все возможное, чтобы удержать выручку, ведь по ее заявлениям объем продаж не упал в 2023 году и ей удалось реализовать всю свою продукцию в полной мере, так еще и распродать то, что не смогли в 2022.

EBITDA Норникель

Данный показатель тоже показал снижение - 6.9 млрд дол., что, кстати, на самом деле неплохое соотношение к выручке, но все равно падение 21% в сравнении с 2022 годом положительным этот показатель точно не делает.

Затраты Норникеля

Рассмотрим также операционные затраты, немаловажный фактор, хотя бы здесь зафиксировано улучшение ситуации, потому что они снизились на 19% и составили 5.3 млрд дол. Опять же, если отталкиваться от заявления “Норильского никеля”, то это произошло за счет ослабления рубля, отказа от покупки металлов для перепродажи, а также реализации программы оперативной эффективности. За это компанию, определенно, стоит похвалить, потому что в не самый простой период для себя она умудряется уменьшать собственные затраты.

Чистая прибыль Норникеля

Больше всего в отчетности 2023 года, конечно же, пострадала чистая прибыль, она составила всего 2.8 млрд дол., хотя ранее она составляла 5.8 млрд дол. Это вызывает ряд сложностей для компании, потому что необходимо рассчитываться по долгам. Кстати, сейчас чистый долг/EBITDA равен 1.2х, в пределах нормы, но все равно оставляет не лучшие перспективы. При падении выручки и чистой прибыли быстро избавиться от него будет тоже непросто.


Вывод

Подводя итоги, можно отметить, что вины “Норильского никеля” в падении показателей нет - компания продолжает в полной мере реализовывать собственную продукцию, но цены на металлы упали. Если эта ситуация не будет ухудшаться, то уже скоро “Норникель” получит возможность восстановить былые финансовые значения и рентабельность, но, опять же, все будет зависеть исключительно от цен на те металлы, которыми торгует “Норникель”, здесь тоже есть определенные риски.