Акции Глобалтранс: технический и фундаментальный анализ сегодня

На данный момент “Глобалтранс” даже не торгуется на “Московской бирже”, поэтому определить реальную стоимость бумаг не представляется возможным. Такое решение компания приняла еще в 2024 году, когда произвела делистинг своих депозитарных расписок сразу с нескольких бирж, организовав также программу выкупа данных ценных бумаг.

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Для общего понимания необходимо сперва рассмотреть индекс “Московской биржи”, потому что от него зависят котировки многих российских эмитентов, в том числе и “Глобалтранс” в прошлом. До мая 2024 года мы наблюдали рост данного индикатора, удалось дойти до 3500 п., но уже 20 декабря индекс “Мосбиржи” торговался на уровне в 2400 п. Рынку во многом повезло, что в этот день он ошибся, ожидая роста ключевой ставки, но ЦБ РФ решил сохранить “ключ” в прежнем положении, 21%. Сейчас ситуация по инфляции остается спорной, глобальный тренд по ней еще не сломлен, как заявляет регулятор, поэтому повышение остается возможным, хотя и с гораздо меньшим шансом, чем ранее. Рынок на это реагирует позитивом — за 2 месяца он почти отыграл полный путь коррекции, которую мы видели в 2024 году. При этом индекс “Мосбиржи” продолжает увеличиваться дальше, в том числе, на фоне российско-американских переговоров по украинскому конфликту.

Финансы “Глобалтранс”💸

“Глобалтранс” опубликовал отчет за 2024 год по МСФО уже после того, как он произвел делистинг со многих мировых бирж, поэтому котировки, по сути, никак не отреагировали на это. Выручка компании увеличилась на 6%, до 92.7 млрд руб., сильно отстав от российской инфляции по итогам предыдущего года. Скорр. EBITDA на этом фоне вовсе выросла только на 3%, до 53.9 млрд руб. Скромный рост чистой прибыли также очевиден — +2%, 39.4 млрд руб. Однако в качестве положительного момента выделить то, что у “Глобалтранс” сейчас нет никаких долгов, отсюда и такой большой показатель по прибыли в соотношении с выручкой. В теории, эмитент мог бы платить дивиденды, однако он провел редомициляцию не в Россию, а по депозитарным распискам не может распределять прибыль между своими инвесторами, так что просто был проведен их делистинг.

Потенциальные драйверы для роста📈

Возвращение на “Московскую биржу” могло бы серьезно помочь котировкам “Глобалтранс”, но становится ясно, что подобному сценарию компания следовать не будет, раз даже депозитарные расписки она делистнула. Драйвером для роста капитализации будет реализация инвестпрограммы, которая рассчитана на ближайшие несколько лет, но ее результаты мы увидим, соответственно, только на AIX, где “Глобалтранс” продолжает торговаться.

Риски📉

Основные риски для инвесторов уже реализовались, дивидендов они точно не увидят в ближайшие несколько лет, так как акции “Глобалтранс” для россиян на данный момент вовсе недоступны. Более того, менеджмент так и не придумал, как распределять прибыль в текущих условиях, поэтому от дивидендной политики просто отказались. По сути, больше рисков у “Глобалтранс” нет — по части бизнеса все стабильно.

Прогноз💡

В ближайшее время на AIX должен быть рост стоимости акций “Глобалтранс”, так как больше рисков компания не имеет, но она уже торгуется со значительным дисконтом ввиду прошедших событий, это важно понимать.