МТС MTSS

📰 Последние новости акций МТС 

• “МТС Банк” заранее улучшил условия по своим сберегательным продуктам, как это ранее сделал “Сбер”. Тем самым, компания готовилась к увеличению ключевой ставки ЦБ. Собственно, именно это событие и произошло - сейчас ключевая ставка составляет 18%.

• В начале 2024 года МТС продал свой бизнес в Армении из-за высокой конкуренции на данном рынке.

• МТС передал квазиказначейский пакет в размере 1.1% капитала в ЗПИФ для оптимизации расходов.

• 16 июля состоялась отсечка по дивидендам у МТС, на данный момент компания вынуждена закрывать дивидендный гэп на рынке, что она обычно делает медленнее всех остальных российских эмитентов.

• “Дочерняя компания” МТС в лице “МТС Банка” получила 6.4 млрд руб. чистой прибыли за первые 5 месяцев 2024 года, тем самым увеличив этот показатель на 43% в сравнении с предыдущим таким же периодом в 2023 году.

• В начале июля МТС опубликовал отчетность по итогам 1 квартала 2024 года, на которую рынок отреагировал позитивно.

📊 Финансовая отчетность МТС 

Довольно длительное время МТС не выпускал никаких отчетностей в 2024 году. На самом деле, сейчас уже подходит момент, когда эмитенты должны опубликовать результаты за 1 полугодие 2024 года, а эта компания только 11 июля сообщила об итогах за 1 квартал 2024 года. Однако имеем то, что имеем, поэтому на основе данной отчетности постараемся сделать выводы по динамике развития МТС.

Выручка МТС в 1 квартале 2024 года составила 161.3 млрд руб., увеличившись на 17.3% в сравнении с предыдущим таким периодом в 2023 году. Сразу отмечаем, что такой сильный рост, скорее всего произошел на фоне продажи бизнеса МТС в Армении и слабо отражает реальную ситуацию вокруг компании. Естественно, такого быстрого скачка по выручке в обычном состоянии у МТС произойти просто не могло. OIBDA также увеличилась на неплохие 4.8%, составив 59.1 млрд руб. Чистая прибыль, в свою очередь, оказалась равна 39.5 млрд руб. и уже ее рост произошел более чем в три раза тоже на фоне продажи армянских активов. Вроде бы у МТС все хорошо, но есть и проблемы - отмечаем тот факт, что чистый долг тоже вырос на 20.4%, сейчас он равен 458.8 млрд руб. Уже сейчас обслуживать его довольно-таки тяжело, что может сказаться на будущих дивидендных выплатах. Серьезных трудностей еще нет, но это, вероятно, первая предпосылка для проблем в ближайшие несколько лет. Отражает некоторые проблемы долговая нагрузка, которая увеличилась с 1.7х до 1.9х за год. Динамика не слишком серьезная, ведь EBITDA тоже росла за это время, но скоро ситуация может стать гораздо более плачевной для МТС.

МТС продолжает развиваться в быстром темпе, это все равно видно, но едва ли компания сильно опережает инфляцию, особенно с точки зрения выручки. Тем не менее, ей все равно удается оставаться лидером в сфере телекоммуникаций, пока обгоняя “Ростелеком” в том числе и на бирже, где МТС стабильно выплачивает дивиденды своим инвесторам.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции МТС

🟢 БКС Мир Инвестиций - данный инвестдом считает, что МТС не должен обгонять рынок по динамике роста, но все равно дает позитивный прогноз на будущее компании - цена за ближайший год должна достигнуть отметки в 310 руб. При этом рекомендацией является держать бумаги МТС, а не покупать, хотя рост составляет более 30% от текущих отметок, учитывая незакрытый дивидендный гэп.
🟢 Промсвязьбанк - считает, что МТС имеет все шансы вернуться к своему историческому максимуму в виде 341 руб. за акцию. Тем самым, закладывается серьезный рост в 46%, а рекомендацией является покупать.

🟢 Финам - мнение данного инвестдома схоже с Промсвязьбанком. Единственное различие - это чуть более сильный рост со стороны бумаг МТС, которые по мнению Финам должны достигнуть уровня в 343.4 руб., то есть, +47% от текущих отметок. А самое главное - МТС в таком случае пробьет свой исторический максимум, который был зафиксирован в 2021 году.

🟢 АКБФ - открыл идею по МТС с целью в 339 руб. за одну акцию. В качестве драйверов для роста инвестдом приводит высокую доходность по дивидендам, которая продолжает сохраняться и в 2024 году, сохранение хорошего уровня долговой нагрузки по EBITDA, рост банковских услуг на 57.3%, а также активная диверсификация бизнеса МТС. Как пример, можно привести тот факт, что компания уже вывела свою “дочку” на IPO в лице “МТС Банка”, активно ставя на этот бизнес в будущем.

🟢 Ренессанс Капитал - также подмечает активное развитие экосистемы МТС, а именно “МТС Банк”, расширение географии присутствия и рост объема продаж электроники. В качестве рисков выделяются жесткая кредитная политика ЦБ и импортозависимость оборудования. В качестве прогноза “Ренессанс Капитал” предлагает стоимость бумаг на уровне в 340 руб. за одну штуку.

🔜 Прогноз на акции МТС (MTSS)

МТС остается, наверное, одним из самых стабильных эмитентов на всем российском рынке. Если мы немного погрузимся в историю и посмотрим на график цены акций, то даже в 2015 году стоимость бумаг составляла примерно 250 руб. за одну штуку и крайне редко опускалась ниже данного значения. Если это происходило, то МТС очень быстро откупали. Это одновременно и плюс и минус для компании. 

С одной стороны, вы можете использовать акции эмитента как защитный актив, который сохранит ваши средства даже во время кризиса, как это было после 2022 года. МТС сразу же приступил к большим выплатам дивидендов, тем самым быстро вернув себе нормальную капитализацию и даже взяв новые высоты. 

Забраться больше, чем на уровень в 330-340 руб. даже в долгосроке пока, наверное, невозможно - такова историческая особенность бумаг МТС. Сейчас компания стабильно платит дивиденды, причем с большой доходностью, но в качестве риска можно выделить серьезную долговую нагрузку, которая растет с каждым новым годом. Если подобная динамика будет сохраняться и в будущем, то дивиденды МТС будут снижены, а то и вовсе поставлены на паузу.

Однако если мы смотрим на будущее с прицелом в год, то ничего плохого с МТС произойти не должно - чистая прибыль компании продолжает расти, а в этот раз эмитент получил еще и небольшую сверхприбыль на фоне того, что продал свои активы в Армении. Дивиденды в 2025 году в любом случае получатся еще больше, чем в 2024 году, поэтому динамика на повышение продолжает сохраняться.

Мы бы рекомендовали покупать акции МТС прямо сейчас, а целевой ценой станет отметка в 320 руб., где МТС и находился ранее. С текущих отметок это даст доходность более чем в 30%, а также выплату дивидендов следующим летом.