Облигации Михайловский Молочный Завод-03 (описание, стоит ли покупать) RU000A10C8M9

Эмитент АО «Михайловский молочный завод» (ММЗ) — региональное предприятие пищевой промышленности, специализирующееся на производстве молочной продукции. Выпуск Михайловский молочный завод-03 представляет собой корпоративную облигацию с амортизацией долга. Привлеченные средства направляются на модернизацию производственных линий и пополнение оборотного капитала предприятия. Использование механизма амортизации позволяет эмитенту снижать долговую нагрузку постепенно, а инвестору — регулярно получать часть вложенного капитала обратно на протяжении срока обращения бумаги.

🥛 Параметры выпуска

Облигация с идентификационным кодом RU000A10C8M9 характеризуется фиксированной процентной ставкой и ежемесячным графиком выплат. Текущий номинал бумаги составляет 1000 рублей, а ставка купона зафиксирована на высоком уровне 22,50% годовых. Купонный доход выплачивается 12 раз в год. Окончательное погашение займа запланировано на 16 июля 2028 года. Также по выпуску предусмотрена пут-оферта 27 июля 2027 года, когда инвестор имеет право предъявить облигации к досрочному выкупу по номиналу.

📉 График амортизации

Погашение номинальной стоимости осуществляется амортизационными частями по следующему сложному графику:

• По 2% от номинала: в даты окончания 13-го и 14-го купонов.
• 3% от номинала: в дату окончания 15-го купона.
• По 4% от номинала: в даты окончания 16, 17, 20, 24 и 25-го купонов.
• По 1% от номинала: в даты окончания 18-го и 22-го купонов.
• 7% от номинала: в дату окончания 19-го купона.
• 6% от номинала: в дату окончания 23-го купона.
• 4,20% от номинала: в дату окончания 26-го купона.
• По 4,40% от номинала: в даты окончания 27-го и 28-го купонов.
• По 5% от номинала: в даты окончания 21-го и с 29-го по 36-й купоны включительно.

🔍 Анализ выпуска

Кредитоспособность эмитента подтверждена рейтингом B+, что относит инструмент к категории высокодоходных облигаций (ВДО) с соответствующим уровнем инвестиционного риска. Ликвидность выпуска на Московской бирже оценивается как низкая: небольшие объемы сделок могут затруднить оперативный вход или выход из позиции для крупных инвесторов. Текущая доходность к погашению/оферте на уровне 23% годовых делает этот актив интересным для агрессивных портфелей, нацеленных на получение высокой премии к рынку при готовности принимать риски малого бизнеса в реальном секторе экономики.