Прогноз на акции ВТБ (VTBR) в 2024 году

Встреча Костина с Путиным состоялась совсем недавно, в ВТБ грядут серьезные перемены, потому что бизнес не показывал свою эффективность в последние годы. Компания уже приняла новый трехлетний план с 2024 по 2026 года, по итогам которого планирует выйти на уровень в 650 млрд руб. чистой прибыли за полный год. Как сейчас у ВТБ обстоят дела на рынке и возможен ли рост капитализации в ближайшем будущем? Давайте во всем этом разбираться.

📰 Последние новости акций ВТБ

• Банк ВТБ опубликовал финансовую отчетность по итогам 1 полугодия 2024 года 30 июня. По ее результатам компания продолжает терять чистые процентные доходы, на этот раз на 22.7%. Они составили 288.3 млрд руб. Чистые комиссионные доходы, при этом, выросли на 15.2%, сейчас они равны 112.4 млрд руб. Уйти в плюс по чистой прибыли в сравнении с прошлым годом ВТБ пока что не удается, показатель упал на 4.4%, 277.1 млрд руб.

• Ключевая ставка ЦБ РФ была повышена до 18%, что сильно осложнит жизнь банкам, ведь главная цель регулятора - добиться снижения количества кредитов, которые сейчас берут россияне.

• ВТБ принял новую трехлетнюю стратегию развития - по ней в 2026 году планируется получить от 650 млрд руб. чистой прибыли, а также вернуться к выплате дивидендов по итогам 2025 года.

• Главным ожидаемым событием от ВТБ на данный момент является заявление о будущих дивидендах. Некоторые руководители ВТБ уже проговорились о том, что есть возможность выплат по итогам даже 2024 года, если все будет хорошо, но это “дивидедный сюрприз”, который не факт что сбудется. Пока ВТБ придерживается прежнего плана - возвращение к дивидендам только в 2026 году по результатам 2025.

🔘 Текущее состояние фондового рынка и акций ВТБ

Начать стоит тут, наверное, с того положения, в котором российский фондовый рынок находится прямо сейчас. На него, в первую очередь, оказывает сильное давление ключевая ставка ЦБ РФ, которая была повышена до 18%. Риторика регулятора при этом ужесточается, поэтому возможны еще повышения до конца 2024 года. В первую очередь ЦБ хочет снизить количество заявок на кредиты, чтобы люди перестали разгонять и так высокую инфляцию. В таком случае пострадать должен именно банковский сектор, который благодаря высоким ставкам и находился в стадии роста.

Индекс “Московской биржи” при этом продолжает находиться в нисходящем тренде. Если раньше он нащупывал поддержку в районе 2900 п., то уже сейчас сильно обвалился за последний торговый день, пройдя это значение. Если в начале недели индекс “Московской биржи” снова откроется минусом, то унести значение могут буквально куда угодно и придется искать уже новые уровни поддержки. 

Что касается самих котировок ВТБ, еще с сентября 2023 года компания активно торгуется в нисходящем тренде, который не спешит завершаться. На самом деле, странно сейчас видеть, что эмитент находился в столь высоком положении, ведь на тот момент проблем у компании было огромное множество, а перспективы по дивидендам слабые. Сейчас ВТБ оценен, в целом, справедливо, потому что многие позитивные прогнозы еще должны реализоваться, а дивиденды быть выплаченными, так что до позитива еще рано. Чтобы пробить тренд, нужно пройти уровень в 108 руб., а ценовой диапазон внизу находится примерно на отметке в 90 руб. за акцию и будет снижаться со временем. Пока что нет сомнений в том, что ВТБ как раз и будет торговаться в таком диапазоне.

🔎 Последние идеи инвестдомов акций ВТБ

Инвестдомы “Сбера” и “Альфа-Банка” предоставили свои обновленные идеи на акции ВТБ после сплита. Довольно интересно взглянуть на мнение квалифицированных аналитиков - какой же стоимости смогут достигнуть бумаги компании в обозримом будущем и какие аргументы приводят инвестдомы?

🟢 SberCIB - свою идею SberCIB предоставил сразу же после того, как ВТБ провел обратный сплит по своим бумагам. На самом деле, драйверов для роста не так много, как считает инвестдом, но они присутствуют. В первую очередь, это как раз тот самый обратный сплит, который сделал более приемлемую цену для инвесторов. Теперь физические лица не должны пугаться такой маленькой стоимости бумаг. Во-вторых, бизнес ВТБ, как считает SberCIB, недооценен по многим мультипликаторам, поэтому есть возможность вернуться к предыдущим значениям в виде 140 руб. за 1 акцию в рамках ближайшего года.

🟢 Альфа Инвестиции - конкретно этот инвестдом предлагает покупать акции ВТБ не выше 100 руб. со сроком на 7 месяцев. Потенциал роста - до 123 руб., что даст 23% доходности. В качестве драйверов роста “Альфа Инвестиции” предлагают возможную выплату дивидендов в 2025 году по итогам 2024 года, о чем уже говорили некоторые лица в руководстве. Также сюда инвестдом приводит обновленный прогноз по чистой прибыли за 2024 год, которая должна составить 550 млрд руб. Еще несколько драйверов - это объединение с Открытием, выкуп доли “Почта Банка”, а также тот факт, что сейчас котировки находятся на минимуме за последний год.

🔜 Прогноз на акции ВТБ (VTBR)

Теперь переходим к заключительной части нашего разбора - краткосрочному прогнозу на котировки ВТБ. В первую очередь, нам необходимо обратиться к фундаментальному анализу бумаг компании, чтобы понимать, что вообще может произойти в ближайшем будущем и какие все-таки драйверы для роста могут реализоваться. Затем затронем и технический анализ, разобрав в каком же тренде торгуются бумаги ВТБ прямо сейчас.

От ВТБ ждут больше конкретики по дивидендам и возвращение к выплате. Мы не думаем, что в ближайшее время компания объявит о том, что в 2025 году все-таки будут дивиденды. Если это и произойдет, то только после 3 квартала 2024 года минимум, когда банк будет видеть практически полные результаты за год и уже тогда принимать решение. А может быть и вообще мы услышим от ВТБ что-то только к началу 2025 года. Так как мы разбираем краткосрочный период, на текущую цену акций влиять данная ситуация не должна, так что риск со “взлетом” стоимости бумаг не должен реализоваться.

Риском мы считаем движение вверх по той причине, что сейчас логичнее всего торговать бумагами ВТБ в “шорт” - настроения на рынке “медвежьи”, нисходящий тренд по индексу проявляется еще с мая текущего года и не намерен прекращаться. У ВТБ ситуация куда более плачевная - там падение наблюдается еще с сентября 2023 года. Чтобы это движение вниз завершилось, должно произойти что-то действительно серьезное. Как вариант, возвращение к дивидендам, но мы уже поняли, что в краткосрочном периоде ждать позитива неоткуда - отчетность за 1 полугодие 2024 года уже опубликована, а ее итоги мы видим в цене акций, как реакцию рынка.

92 руб. - продавать